棕油价格真的要跌了吗？最新预测震撼种植业圈！

大马评级公司发布棕油市场最新展望，关注供应及法规影响

吉隆坡消息，大马评级公司（MARC）日前发表了对于明年原棕油（Crude Palm Oil，简称CPO）价格的预测，并指出市场展望趋于走弱。当前“马来西亚棕油”市场备受关注，特别是在我国雪兰莪及士拉央等主要种植区，因供应调整和国际贸易规则的影响而受到牵动。此次发布的报告重点分析了明年价格区间及业界面临的多重挑战。

天气改善与生产恢复成为价格回落主因，当局指出供应趋缓局面有望缓和

根据MARC意见，预计明年原棕油价格将介于每吨3850令吉至4250令吉，低于今年预期的每吨4300令吉。展望之所以转弱，主要源自气候条件的改善，促使棕油产量逐渐恢复到正常水平。与此同时，全球生产态势的正常化也缓解了2025年初曾经出现的供应紧张。此外，印尼作为国际主要棕油供应国，其产量意外增加是价格下行的重要因素之一。报道指出，截至今年9月，印尼产量同比增长显著，而我国的产量也实现了小幅提升。

监管压力与政策调整成业者关注焦点，合规要求日益严苛

从官方角度出发，业内人士关心印尼将生物柴油掺兑率由B35提升至B40所带来的需求增长影响。MARC表示，掺兑率每提升10%，棕油年耗量将增加超过400万吨。另有消息指出，欧盟即将在明年实施的《森林砍伐法规》（EUDR）将加大业者的合规压力，可能限制棕油种植面积的扩张。大马评级公司同时分析长期供应结构性瓶颈，包括我国种植园老龄化及翻种率偏低问题，这些因素对产量维持和增长构成制约。印尼的小规模种植园翻种速度亦明显滞后，令市场供应情况复杂化。

国际需求趋稳，行业观察者关注替代油脂市场变动带来的影响

整体需求方面，美国农业部预计全球棕油消费将持续上升，印度等主要进口国因棕油价格仍具竞争优势，采购态度保持积极。联合国粮食及农业组织（FAO）的数据显示，明年全球油脂使用量将增长2.1%，主要由生物燃料需求推动。然而，豆油和菜籽油等替代植物油的产量预期呈现区域性差异，部分地区受到气候不利影响而产量恢复有限。总体而言，替代油脂市场的复杂供需状态意味着原棕油难以回到2024年底至2025年初的高价水平，市场正由周期性紧缺向稳定的结构性平衡转变。

短期供应波动可能影响价格，长期趋势受法规与生产结构限制

期货市场反映出棕油供应的季节性变化，预计2026年上半年期货价格将维持升水状态，下半年则可能转为贴水。这一波动性短期内影响贸易和库存管理，但由于全球监管趋严及国内外种植结构调整的长期趋势，价格上涨空间或将受限。此外，种植园老龄化和翻种率低下仍是制约产业持续发展及安全保障的重要因素。未来工程进度和供应链安全均可能受到该结构性问题影响，业界需重视相关风险与调整策略。

地点： 吉隆坡

日期： 2025-12-04